硬质合金的显微结构由硬质相（碳化钨WC）和粘结相（如钴Co）这两相组成。
以钨钴类硬质合金为例，其的显微结构主要由两相组成：
- 硬质相（陶瓷相）：主要是碳化钨（WC）
- 这是硬质合金中提供高硬度、耐磨性的主要相
- WC颗粒通常呈多边形或三角形，硬度极高（维氏硬度约1500–2000 HV）
- 粘结相（金属相）：主要是钴（Co）
- 钴作为粘结金属，将WC颗粒粘结在一起
- 提供一定的韧性和强度，防止硬质相脆性开裂
- 钴含量通常在3%–25%之间（重量百分比），含量越高韧性越好但硬度略降
典型显微结构特征（金相观察下）：
- 亮白色的WC骨架（硬质相）
- 灰色或深灰色的钴粘结相分布在WC颗粒之间
少数特殊牌号可能含有少量其他碳化物（如TiC、TaC、NbC等）形成立方相，但最经典、最常用的WC-Co硬质合金就是WC + Co这两相结构。
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